Holt Farrier foi uma estrela de circo, mas ficou traumatizado após voltar da guerra. Ele então é contratado pelo dono de um circo, Max Medici, para cuidar de Dumbo, um filhote de elefante que é alvo de piadas pelas suas orelhas de tamanho descomunal. Quando os filhos de Holt descobrem que Dumbo consegue voar, ele se junta a um empresário e uma artista para transformar o pequeno elefante em uma estrela.